BANCO CENTRAL ABANDONA META DE INFLAÇÃO E OPTA POR CRESCIMENTO

01 setembro. 2011

Com um comunicado de duas páginas (em lugar dos tradicionais dois curtos parágrafos) o Copom informou que decidiu efetuar um corte de 0,5 pontos na taxa Selic. A decisão, embora não tenha sido unânime uma vez que dois votos foram contrários, indica claramente uma mudança de metas. A verdade é que o mercado foi tomado de surpresa por essa atitude agressiva do Copom. Para explicar os motivos da decisão o comunicado usa, principalmente, argumentos de que a crise externa já vem afetando o desempenho da economia brasileira. Argumentos à parte, pois quando muitas explicações são necessárias é porque nenhuma delas convence de fato, a decisão parece ter sido equivocada e no mínimo prematura. A crise internacional só seria desinflacionária se o cenário apresentasse uma degradação muito forte, o que não parece ser o caso, especialmente quando o FED (Banco Central dos EUA)        acena com a possibilidade de anunciar medidas de incentivo à economia americana na reunião do final deste mês. Por outro lado, parece claro que o problema da inflação no Brasil, está ligado preponderantemente a distorções no ambiente interno e não a fatores externos. Prova disso é a resistência de queda nos preços dos serviços, alimentados por um mercado de trabalho robusto. O Banco Central surpreendeu e surpresa é tudo que o mercado abomina. Uma das regras de ouro na condução da política econômica é sinalizar o que se pretende fazer. Aliás a previsibilidade é um dos sinais de evolução da política econômica e das relações da autoridade monetária com o mercado.Tudo faz crer que o Banco Central abandonou de vez a meta de inflação e passa a olhar apenas o crescimento econômico.

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