ECONOMIC OVERVIEW II

20 agosto. 2011

Nesta semana o mercado financeiro continuou volátil. Um analista definiu a situação como semelhante a trem fantasma, ou seja em cada curva se leva um susto. Humor à parte, o fato que é que os investidores estão intranquilos, desorientados e mais que tudo temerosos de que nem todas as notícias ruins ja estejam divulgadas. Mas, por outro lado não há muita variedade de opções sobre onde investir o enorme volume de recursos financeiros que exitem disponiveis no mundo. Ou se compra ouro (que é relativamente escasso e por isso as cotações ja se aproximam dos US$ 1,900.00 por onça troy, quase 50% de alta em 12 meses), ou se vai para o mercado de commodities, ou para os títulos americanos (apesar do rebaixamento da S&P) ou se volta para o mercado acionário. A outra opção restante que seria aplicação em imóveis não atende aos requisitos de disponibilidade imediata requeridos pelos  investidores do mercado financeiro. Nesse contexto as ações de bancos e de produtoras de commodities (tipo mineradoras, siderúrgicas e petroleiras), foram as que mais perdas sofreram. Algumas distorções ja se fazem presentes, como por exemplo o fato divulgado de que a Apple sozinha, vale tanto quanto  os 32 maiores bancos europeus juntos. Parece não estar sendo levado em conta que a Apple, apesar de sua grandeza indiscutivel, é um empresa altamente dependente de inovações tecnológicas, sem as quais seus produtos podem ficar rapidamente absoletos. Nem mesmo declarações explícitas como a feita ontem pelo presidente da China, XI JINPING, no sentido de que “ nunca haverá um chamado pouso forçado no crescimento da economia chinesa porque manteremos a política macroeconômica estável” (e a China tem condições para isso pois dispõe de um mercado interno capaz de garantir um crescimento apreciável por décadas, se essa for a vontade política de seus dirigentes), têm sido suficientes para acalmar os investidores. Eu continuo esperançoso de que em algum momento a racionalidade deverá se impor, até porque como ressaltamos acima não há muito para onde ir sem que grandes bolhas sejam formadas.
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